证券学堂

香港证券市场分为两大交易板块，供投资者进行有价证券买卖，分别是香港交易所主板与创业板市场。

1.主板：正式成立于1891年，为一般规模较大、成立时间较长，也具备一定溢利纪录的公司提供集资市场。主要上市的行业包括：金融、房地、公用事业、工商业等公司。

2.创业板：1999年11月24日正式成立，以高增长公司为目标，注重公司增长潜力及业务前景﹔类似美国的NASDAQ。

主板与创业板的主要差别：

I.上市时，主板上市公司须至少具备三年业绩纪录，创业板则无溢利纪录要求。

II.主板并无明确规定公司须有主营业务，但创业板上市的公司则须有主营业务。

III.主板上市公司须于会计年度结束后四个月内发布年报，并须在每个会计年度的首六个月编制中期报告，期间结束后3个月内发布。创业板上市公司则须于会计年度结束后三个月内发布年报，期间结束后四十五天内发布半年报告及季度报告。

香港股市行情指标分为三大类，恒生指数、恒生中国企业指数(国企股或H股)、恒生中资企业指数(红筹股)。

1.恒生指数，是反映香港股市的重要指标，其成份股分别可归类为金融、地产、公用事业和工商业。香港成份股恒生指数由恒生银行属下恒生指数有限公司负责计算及按季检讨，公布成份股调整。成份股由五十只恒指所组成。目前，恒生指数有50只成份股，占香港主板市场市值约60%。恒生指数是由于1969年11月24日开始编制的用以反映香港行情的一种，是香港股市价格的重要指针，由若干只成份股（即蓝筹股）市值计算出来的，代表了香港交易所所有上市公司的12个月平均市值涵盖率的70%，恒生指数由恒生银行属下恒生指数有限公司负责计算及按季检讨，公布成份股调整。目前，恒生指数有50只成份股，占香港主板市场市值约60%。

2.恒生中国企业指数(国企股(H股)：中国的国有企业，在中国大陆注册成立，赴香港投资上市的国营企业。该指数于1994年8月8日推出，是反映所有在香港上市的H股表现。

3.恒生中资企业指数(红筹股)：最大控制权在于中国相关国营企业，在香港注册并在香港上市的公司。

香港的现货市场为投资者提供多元化的证券买卖活动，其中包括股本证券、债务证券、交易所买卖基金以及结构性商品（衍生权证、牛熊证、股票挂钩票据）。

1.股本证券即一般所指的股票，代表于上市发行公司所拥有的权益。

港股买卖以每手为交易单位，每手的交易股数由该公司自定，100股或数万股都有，譬如：盈信控股是6,000、香港地铁是500、汇丰控股是400股不等）。此外，香港股市无涨跌幅的限制，什么价格都有可能会出现。

同一股票当日买入并同日卖出。投资人可在同一个交易日内买入及卖出同一只股票，买入指令一经执行，您便可以随时发出卖出指令。

2.债务证券。在香港交易所上市买卖的债务证券分类如下：

I.公司债券 - 公司债券指由私人公司或公营机构发行的债券，例如上市公司或其附属公司均可发行公司债券。投资者购入公司债券等同贷款给发债公司，而发债公司承诺在指定日期归还本金给债券持有人。期间，发债公司或会定期（例如每半年）向持有人派发指定利息。

II.可换股债券(内地称可转换债券) - 可换股债券同时具有债券及股本证券的特性。可换股债券持有人有权在指定的转换期内或在指定的转换日，按预先订立的条款换取或购买发债公司的股份。

可换股债券既有债券的特性，例如票面息率及指定归还本金日期，同时亦提供资本增值机会－持有人有权在指定时间内按指定条款将债券换成普通股份。由于有换股的权利，可换股债券的票息通常稍低于公司债券。若发债公司的股价上升，可以换股的权利价值也随之上升，令可换股债券的价格随而上扬。

III.外汇基金债券 - 外汇基金债券（英文简称EFN）是香港金融管理局（金管局）代表香港特别行政区政府（特区政府）以外汇基金名义发行的港元定息债券。每次香港金融管理局（金管局）安排外汇基金债券在香港交易所证券市场上市时，投资者均可参与竞投，投资者可向其本公司查询有关详情。买卖外汇基金债券与买卖股票的方法类同，投资者可透过平日买卖证券的户口进行买卖。跟其它在香港交易所买卖的债券一样，外汇基金债券按每100港元面值单位报价。外汇基金债券的买方须向卖方缴付对上一次收取票息日期与出售债券交收日期之间的应计利息。

IV.政府及超国家机构债券 - 这指由政府或超国家机构发行的债券，例如中华人民共和国及国家开发银行等发行的债券。

3.交易所买卖基金（英语：Exchange Traded Funds，常常缩写为ETF）

在香港上市的ETF大致可分為三种类型 – 实物资產、合成及期货ETF。

I.实物资產ETF直接购买复製其基準的组成和比重所需的资產（如股票指数成分股）。然而，一些实物资產ETF只购买需要复製其基準的部分资產或购买与相关基準有高度相关性的资產。一些追踪股票指数的实物资產ETF也可能局部投资於期货及期权合约。

II.合成ETF不直接购买其基準的相关资產，而投资於金融衍生工具以复製其基準的表现。合成ETF投资於衍生工具必须有抵押品。ETF的任何单一交易对手净风险不能超过其资產净值的10％。关於抵押品要求的详情，请参阅证监会的新闻稿。

III.期货ETF以期货指数作為基準，并直接投资於复製其基準的组成和比重所需的期货合约，旨在提供基準表现的投资回报。

為方便识别所有合成及期货ETF，证监会及香港交易所要求有关ETF的英文和中文证券简称前端附上标记。合成ETF的英文和中文证券简称前端需附上「X」标记，并於销售文件及销售资料内於合成ETF名称之后附上「*」号与相关的註解（*此基金為一隻合成交易所买卖基金）。详情可参阅证监会及香港交易所发出的联合新闻稿。而期货ETF的英文和中文证券简称前端则需附上「F」标记。

4.结构性商品-衍生权证

“衍生权证”所对应的英文是warrant，在香港被称作“认股证”或者“窝轮”，它是一种“权利”而非“责任”。其赋予持有者在预定“到期日”，以预定“行使价”，购买或沽出“相关资产”（如股份、指数、商品、货币等）的权利。在香港，窝轮是最受欢迎的投资产品之一。

它的交易额已达到香港主板总成交量的二成。自1988年第一只衍生权证在香港挂牌买卖后，权证种类日益丰富。标的资产除了蓝筹股之外，还有指数(恒生指数及国企指数)、主要国企股及个别中资企业股、外国指数、货币及石油，权证产品市场大放异彩。